项羽是秦末农民起义的领袖，他不听人言、独断专行，导致最后在楚汉之争中失败，不得不自刎于乌江边。那么，项羽为什么不渡乌江呢？两千多年来，人们众说纷纭。
第一种观点：项羽羞愧而死。
一些人认为，项羽不肯过江乐，是因为他最心爱的女人虞姬死了。同时，也有学者认为，项羽因“虞姬死而子弟散”，以至于心灰意冷、心生羞愧，因此不肯过江，拔剑自刎而死。
这种说法是有道理的，但仔细推敲，这个说法就有些牵强了。正如《史记》上所说：“项王笑曰：‘天之亡我，我以何渡为！且江东子弟八千人渡江而西，今只一人还，纵江东父兄怜而王我，我以何面目见之？纵彼不言，独不愧于心乎？”
这段话中的“天之亡我”与“子弟散”说的相吻合，另一方面也是“无颜见江东父老”的原因。项羽便过江，败局也已定。因此，他选择了不渡乌江。
但有学者提出，自固陵战败后，项羽接连失利，退到垓下，又突围逃往东南，最后至乌江边。由此可见，他早有退守江东之意，并且是一种逃奔。若说项羽早由于失败使江东8千子弟葬送性命而无颜见江东父老的话，那么在垓下被围时，“虞姬死而子弟散”，他就应该羞愧自杀。渡淮之后从骑仅百余人，至阴陵又迷了路，结果被农夫欺骗，身陷天泽，被汉军追上。
如此狼狈的境遇他也没有羞愧自杀，而是又逃至东城，被汉军重重包围。尽管他仅剩28骑，但仍然组织起来做了一番搏杀。这时候，项羽仍“欲东渡乌江”。然而好不容易逃到乌江岸边，他却因感到羞于见江东父老而自杀实在让人难以信服。
第二种观点：项羽想早点结束战争。
还有人认为，项羽不渡乌江是想早日消除人民的战争苦难。他觉察到“楚汉久相持不决”，“丁壮苦军旅，老弱罢鞍漕”，所以对刘邦说：“天下匈奴长岁者，徒以吾两人耳，愿与汉王挑战决雌雄，毋徒苦天下之民父子为也。”当项羽认识到自己无法立即消灭刘邦而又无法谈和时，项羽只有牺牲自己以结束战争。
但这种说法带有太多的猜测成分，也与项羽的好战残暴性格不符。项羽当年曾经坑杀二十万秦兵，火烧阿房宫三个月，是一个非常暴虐的人，不大可能为了免除百姓疾苦而至自杀身亡。
第三种观点：项羽是无路可逃。
项羽性里还有一个特点那就是多疑。他连自己的部下都提着防着十刻警惕着，对陌生人自然会关上心门、更加会“尘封”了自己。这样狼狈的逃至乌江时，项羽已是筋疲力尽，强弩之末了。因此，面对此时乌江亭长的恭敬、体贴、谦卑、礼让，项羽没有丝毫被感动，相反，他在思考着这样的问题，亭长这样是不是别有用心。
因为乌江亭长如何算准项羽只有从这里才逃的出去，为什么偏偏只弄了一条船。而且是小的不能再小的船，只能容下一个人。多弄几条船或是搞个船队就不行么？这次逃亡，项羽在问路时就被一个老的不能再老的老农给骗了，给忽悠了，因此，此时面对一脸善意一脸真诚的亭长，他是犹豫的，是怀疑的，自然不会完全相信亭长是一心一意、全心全意来救他的。与其受乌江亭长的凌毒，不如自我了断来的更爽快些。
当然，项羽究竟为何不渡乌江，两千多年来，仍未有定论。
